??? 中国银行国际金融研究所近日发布研究报告(以下简称“研报”)称,当前中国经济运行中的风险点主要集中在四个方面,一是产能过剩问题;二是外汇占款问题;三是信贷增速问题;四是房地产调整问题。
????研报负责人黄志强表示,从微观层面看,产能过剩将直接导致企业开工和产能利用不足,造成经济资源浪费,降低企业生产经营效率。从宏观层面来看,许多行业产能过剩,将导致物价总水平明显下降,形成很强的通缩压力;将使企业投资预期和居民消费预期下降,经济增长面临越来越明显的下调压力;将可能导致银行不良资产增加,金融风险加大。
????央行近日公布的数据显示,今年1月份我国新增外汇占款1409亿元。一般预计,今年外汇占款增长规模在2万亿元左右,明显低于过去几年年均3万亿元的水平。在去年第4季度,外汇占款甚至出现了负增长。
????然而,从2月份中、下旬开始,在刚性需求逐渐释放等因素的作用下,多个城市的房地产市场呈现“量涨价跌”的回暖苗头。中国指数研究院的数据显示,北京、上海、天津、重庆等多个城市的住宅成交面积出现回升,但销售价格持续回落。这符合政府的调控预期,同时也表明房地产市场正步入理性回归的调整阶段。
????黄志强表示,尽管房地产市场已步入“量涨价跌”的良性调整和自我修复阶段,但是,当前的房地产市场也出现了一些新问题,比如居民的首套普通住房需求受到一定程度影响。同时,房价仍然远超居民支付能力,住房供求结构性矛盾依然突出,引起房价非理性上涨的制度因素依然没有消除。
????研报认为,2012年第2季度,随着“刚性需求”的进一步释放、政策面的暂时平缓、金融支持作用加强等多重因素的作用,房地产市场将由“量价齐跌”阶段转向“量涨价滞”或“量价微涨”阶段,房地产市场将进一步回暖。
????首先,资金面紧张局面有所缓解,促使房地产的供应和需求都会有所放大;其次,2012年2月以来,金融机构加大了对刚性需求购房者的信贷支持力度,主要体现在提高了首套房贷优惠利率,因此,“刚性需求”必将进一步释放,房地产成交量必将有所放大;再者,由于成交量的放大,必将推动成交价格攀升,但是由于成交量主要来自刚性需求且成交量不是大幅攀升,因此价格可能只是微幅上升。第3季度后由于库存的集中释放,仍将进入“量价齐跌”的下行通道,也就是说2012年将保持震荡下行态势。
????另外,研报指出,当前信贷规模总量偏低将造成工业生产和固定投资减少,宏观经济减速风险加大。为稳定增长,货币政策结构性调整的必要性显著增大。 (据新华社) |